今天私募大佬、东方港湾掌门人但斌旗下的海外基金二季度 13F 持仓正式曝光。

截至二季度末，其一共持有 13 只美股，总市值 16.5 亿美元。

这份持仓透露出的调仓逻辑非常明确：彻底全面拥抱 AI 芯片半导体底层，同时离场消费终端。

前三大重仓股的更替

第一大重仓：Alphabet（谷歌 C 类股），持仓市值 3.71 亿美元，占比 22.5%。
第二大重仓（首次入列）：英特尔（Intel），持仓市值 2.58 亿美元，占比 15.7%。
第三大重仓：英伟达（NVIDIA），持仓市值 2.17 亿美元，占比 13.2%。

但如果把今天这份刚出炉的官方持仓，跟昨天（8月11日）深夜但斌在社交平台上跟投资人“公开对线”的猛料连起来看，

你才会发现老钱在二级市场的调仓有多么残酷和焦虑。

昨天下午，有长线投资人突然在网上公开质疑，称其购买的“长江东方港湾2号”在7月的科技股暴跌中净值重创，但8月第一周反弹时却没弹起来。

投资人强烈质疑但斌是不是“低位割肉了”。

但斌当晚深夜直接发长文怼了回去，核心就是一句：“没割肉，依旧满仓硬刚。”

这篇深夜回应里，但斌透露了几个极其重要的“深刻反思”，刚好跟今天披露的 13F 细节完美扣上了：

1. 美股持仓疯狂“大换血”：清空终端，拥抱底层

看今天披露的 13F，但斌在第二季度完全清空了苹果（Apple）和特斯拉（Tesla）。
与此对应的是，他把腾出来的现金疯狂注入了 7 只新标的，几乎全都是芯片半导体（新进英特尔、AMD、博通、美满电子、美光、Lumentum 等）。

2.A股AI链进场太晚，被反复割韭菜
但斌在反思中坦承，自己虽然在 2023 年精准抓住了英伟达，但对 A 股本土 AI 产业链（中际旭创、新易盛等光通信标的）的布局启动偏晚，直到今年（2026年）才全力以赴重仓。
结果 7 月份国内光通信遭遇大面积暴跌，导致国内产品净值遭遇了高血压式的重创。

二级市场有很多持有 $NVDA、$INTC 或是 $GOOG 的尊贵交易员，都在关注大牌私募的调仓风向。

抛开大佬的嘴仗不谈，回归到普通投资者的视角来看，

但斌的焦虑和调仓，其实就是目前整个资本市场对 AI 产生阶段性怀疑的一个缩影。

因为拿不准苹果、特斯拉这些终端什么时候能靠 AI 赚大钱，干脆把筹码全部退守到最逃不掉的半导体硬件底层？

不过英特尔背负的转型压力，以及 7 月份全球半导体指数的剧烈湍流，都证明了这块主线牛市里的肉并不好啃。

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