给大家讲个 110 年前的老故事。如有和最近存储/芯片行情雷同，纯属意外。
1916 年，道奇棒球队球员 Hy Myers 找老板 Charles Ebbets 谈涨薪。他的筹码是：
“我在老家有个很赚钱的养殖场，你不涨薪，我大不了退役回去养牛”。
老板不信，决定亲自去农场看一眼。
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给大家讲个 110 年前的老故事。如有和最近存储/芯片行情雷同，纯属意外。
1916 年，道奇棒球队球员 Hy Myers 找老板 Charles Ebbets 谈涨薪。他的筹码是：
“我在老家有个很赚钱的养殖场，你不涨薪，我大不了退役回去养牛”。
老板不信，决定亲自去农场看一眼。
Myers 听说老板要来，连夜把邻居家的牛全借了过来，赶进自己牛圈里。
老板到了一看：好家伙，满圈的牛，这人是真不缺钱。当场答应涨薪。
2026年了..这个故事从牛好像换成了 GPU，反向演了一把。
Myers 借牛，说的是“我很富裕”；而科技公司屯卡屯算力，说的是“我很稀缺”，算力永远不够，你得给我高估值。
华尔街和当年的球队老板一样，是亲自去农场看过的：capex 真金白银，数据中心拔地而起，订单排到后年...看完，给了万亿估值。
用一圈看得见的资产，让对面相信一个难以证伪的预期。
后面的事大家也知道了，7 月 1 日Meta 开口：我圈里的牛有多的，租给你们。
而且 Meta 还不是第一个，xAI 早就把 Colossus 的算力租给了 Anthropic 和谷歌。囤卡的人开始互相卖卡了，市场开始怀疑稀缺到底是不是真的呢？
存储/芯片这一轮行情里，一半确实是业绩好，另一半，恐怕是「永远不够」情绪带来的恐慌溢价。
这个溢价大概率会因为一些事实被挤出的，最近存储行情的下杀，某种程度上可以看做是一种兑现。
事到如今最对不住的，就是在溢价情绪里高位上车的兄弟。
就像 1916 年那个冬天，最后亏钱的不是借牛的，也不是养牛的，是那个觉得自己亲眼看过所以不会错的老板。
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