中国货币供应量达到 GDP 的创纪录 240%
根据 Haver Analytics 的数据,2026年一季度,中国 M2 货币供应量——包括现金和存款——达到 GDP 的 240%,创下历史纪录,远高于日本的 185% 和美国的 70%。
自2008年以来,这一比例已上升超过 100个百分点。这轮货币扩张支撑了刺激政策、基础设施建设和制造业投资,但与此同时,中国通胀仍然偏低,原因在于货币流通速度疲弱,已降至创纪录的 0.412;同时,严格的资本管制也使资金被困在国内体系内。
一些人认为,这些资金被投入道路、铁路等生产性投资,具有积极意义;但也有人警告称,在外汇储备增长滞后和结构性挑战并存的背景下,这可能带来类似“货币定时炸弹”的风险。