美光 $MU 过去一年从约 103 美元涨到约 1134 美元，涨幅超过 11 倍，市值 1.28 万亿美元。6 月 24 日盘后发布财报，华尔街共识预期 EPS 约 19.72 美元，同比增长约 932%，营收约 345 亿美元，同比增长约 270%。
90 天前分析师给的 EPS 预测还是 11.73 美元，到现在追到 19.72 美元，上调幅度 68%。31
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美光 $MU 过去一年从约 103 美元涨到约 1134 美元，涨幅超过 11 倍，市值 1.28 万亿美元。6 月 24 日盘后发布财报，华尔街共识预期 EPS 约 19.72 美元，同比增长约 932%，营收约 345 亿美元，同比增长约 270%。
90 天前分析师给的 EPS 预测还是 11.73 美元，到现在追到 19.72 美元，上调幅度 68%。31 位覆盖美光的分析师中，最低预测 7.53 美元，最高 24.08 美元，区间差距超过三倍。
不少声音说花旗对存储价格的假设太保守，美光会大幅超预期。但花旗预计 2026 年 DRAM 均价全年涨幅约 200%，是华尔街对存储价格最激进的一档预测。按花旗的价格曲线推算，美光 EPS 可能达到 24 美元以上，已经在共识区间的天花板附近。
美光自己给的指引是营收 335 亿美元上下浮动 7.5 亿，EPS 约 19.15 美元，毛利率约 81%。这是公司历史最高的毛利率水平，在半导体行业里也排得上顶尖。
毛利率越高，可持续性的问题就越突出。美光历来是科技股里周期性最强的之一，存储的繁荣和萧条循环人人都知道。
财报当天，只要透露出利润率见顶、或者大宗存储品类价格开始松动的迹象，哪怕营收数字漂亮，股价也可能承压。
相比这一季的数字，市场更关注的是下一季的指引，以及 2027 年 HBM 产能的分配节奏。
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