说好「永不卖币」的 Saylor，卖了。
Strategy 向 SEC 提交 8-K 文件，披露 5 月 26 日至 31 日期间以约 77,135 美元均价卖出 32 枚 $BTC，套现约 250 万美元。文件写明，所得款项「预计将用于支付优先股分红」。
这是 Strategy 自 2022 年 12
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说好「永不卖币」的 Saylor，卖了。
Strategy 向 SEC 提交 8-K 文件，披露 5 月 26 日至 31 日期间以约 77,135 美元均价卖出 32 枚 $BTC，套现约 250 万美元。文件写明，所得款项「预计将用于支付优先股分红」。
这是 Strategy 自 2022 年 12 月以来首次卖币，也是公司历史上首次单独披露的净减仓行为。2022 年那次卖了 704 枚，但同期净买入 2395 枚，整体仍是净增持，性质完全不同。
32 枚占 84.37 万枚总持仓的 0.0038%，数字上无关紧要。TD Cowen 维持 $MSTR「买入」评级与 400 美元目标价，称 32 枚的经济意义可忽略不计。
但市场不这么想。$MSTR 当日下跌 4.72% 至 151.57 美元，BTC 跌破 72,000 美元。市场真正在意的不是 32 枚，而是这 32 枚背后暴露的现金流压力。
Strategy 的旗舰融资工具 $STRC（永续优先股），规模约 104.8 亿美元，年化分红率 11.5%，每月分红支出约 1 亿美元。当 $STRC 市价高于 100 美元面值时，公司可以通过增发募资来买币和付分红；跌破面值，就只能动用现金储备。
5 月最后一周，$STRC 正好跌破 100 美元面值。公司现金约 9 亿美元，此前又刚折价回购了 15 亿美元面值的可转债，现金缓冲明显收窄。32 枚 BTC 的卖出，本质上是对结构性现金流义务的被动兑现。
Saylor 当天唯一的公开回应是一条与卖币无关的推文：「我们的目标是让 $STRC 成为全球最好的信用工具。」
有意思的是，2022 年 12 月 Strategy 卖币时， BTC 正好在 16,800 美元附近，后来被证明是那轮熊市的底部。本次卖币是否又落在「底部附近」，取决于 BTC 后续走势。目前距 2026 年初约 97,939 美元的高点已回落约 25%。
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