十年老币，Zcash 也有中年危机

1 月 7 日，Zcash 的核心开发团队集体辞职了。

不是一两个人闹情绪，是整个 Electric Coin Company，大约 25 个人，CEO 带队，全走了。

这家公司有个简称叫 ECC，是 Zcash 背后的主要开发商。你可以理解为，写代码的那帮人，不干了。

消息一出， $ZEC 暴跌 20%。

一个热知识，Zcash，快十岁了。

2016 年 10 月 28 日上线，比很多人进币圈的时间还早。当年的卖点是「隐私交易」，发送方、接收方、金额全部加密，链上什么都看不到。

但现实是，上线九年，只有不到 1% 的 ZEC 交易真的用了这个功能。

剩下 99% 的人，还是在裸奔。

九年了，产品没人用，团队还在熬。币价从 2016 年刚上线时的 3000 多美元，一路跌到 2024 年 7 月的 15 美元。

然后 2025 年年底， $ZEC 突然涨了。

年初还在 40 美元晃悠，11 月 7 日冲到 744 美元，市值破 100 亿，重新杀回前二十。

隐私币这个沉寂多年的叙事，突然又变得性感起来了。

好的，币价涨了快 800%，再然后，“开发团队跑了”。

这故事听着像中年男人的剧本。买了保时捷，然后离婚了。年终奖发了，然后散伙了。

钱少的时候大家是战友，钱多了开始争谁说了算。

争的是什么？一个叫 Zashi 的钱包。

Zashi 是 ECC 在 2024 年初发布的手机钱包，主打「默认开启隐私功能」。这是 Zcash 生态里最重要的用户入口。

ECC 团队想把 Zashi 私有化，引入外部投资，做成一家能融资、能快速迭代的创业公司。

但 ECC 不是独立公司。2020 年，ECC 被装进了一个叫 Bootstrap 的非营利组织里，是个美国 501（c）（3） 架构。

简单说就是，这个架构专门给慈善机构和公益组织用的。好处是不用交税，坏处是赚了钱不能分给自己人，资产怎么处置得听董事会的。

当年这么做是为了合规，躲 SEC 的监管压力。熊市里没人在乎这些细节，反正也没钱可分。

现在 Bootstrap 的董事会说，不行。

董事会的理由是：

我们是非营利组织，有法律义务保护捐赠者利益。把 Zashi 私有化可能违法，可能被起诉，可能被政治攻击。他们还举了个例子：你看 OpenAI，想从非营利转营利，被多少人告。

ECC 的前 CEO Josh Swihart 不这么看。他在推特上说，董事会的做法是「恶意治理行为」，让团队「无法有效且有尊严地履行职责」。

他用了一个法律术语叫「constructive discharge」，意思是虽然没被开除，但工作条件被改得没法干了，等于被逼走。

25 个人一起被逼走。

同时，Swihart 点名了四个董事会成员：Zaki、Christina、Alan、Michelle。他把四个人的首字母连起来，叫「ZCAM」。

ZCAM. 读起来像 SCAM。不知道是不是故意的。

这四个人里，Zaki Manian 最有故事。

他是 Cosmos 生态的老人，曾经是 Tendermint 的核心成员。2020 年和创始人 Jae Kwon 公开撕逼后辞职。

2023 年，FBI 告诉他，他负责的一个项目里有两个开发者是北朝鲜特工。他知道后，隐瞒了 16 个月才公开。2024 年 10 月，Jae Kwon 公开指责他「严重失职」和「背叛了社区信任」。

现在，他是 Zcash 董事会的成员。

辞职第二天，前 ECC 团队就宣布成立新公司，代号 CashZ。

他们说会用 Zashi 的代码库做一个新钱包，几周内上线。现有 Zashi 用户可以无缝迁移。

「我们还是同一个团队，同一个使命：打造不可阻挡的私人货币。」

不发新币，不另起炉灶，就是换个壳继续干。

这事儿，我们觉得最讽刺的地方在于时机。

ZEC 15 美元的时候，没人在乎谁管钱包。涨到 500 美元的时候，Zashi 值多少钱就是生死问题了。

有钱了，才知道谁是家人。

同样是非营利组织和创业团队的矛盾，OpenAI 的结局是董事会输了，Zcash 的结局是团队走了。

谁赢了不知道，但这个矛盾确实在加密项目里普遍存在。

Swihart 在 CashZ 的官网上写了一段话，解释为什么要离开：

「非营利基金会模式是加密行业合规时代的遗留产物。那个时代，项目需要『合规缓冲』来保护自己。但这些缓冲带来了官僚主义和路线分歧。创业公司能快速扩张，非营利组织不能。」

他还说：「在加密行业待过几年的人都知道，非营利基金会和技术创业公司的纠缠，是无尽 drama 的源头。」

确实是无尽 drama。

2023 年，Zooko 卸任 CEO 的时候，就有消息说他和 Swihart 有分歧。2025 年 1 月，Zcash Foundation 的董事 Peter Van Valkenburgh 也辞职了。

十年老币，该走的都走得差不多了。

有人在推特上问：Zcash 会死吗？

链还在跑。代码还在。只是写代码的人换了一批。

但 Swihart 说得对，非营利和创业公司的矛盾，是这个行业的通病。Cosmos 吵过。以太坊基金会吵过。Solana 基金会也吵过。

区别只是吵的方式和烈度。

Zcash 选择了最干脆的方式。

散伙。

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