Wintermute 文章指出,全球流动性正在扩张,但资金并未流入加密货币市场。
在推动今年上半年表现的三大资金流入引擎中,仅有稳定币供应量持续增长,而 ETF 资金流入自夏季以来停滞,BTC ETF 管理资产规模徘徊在 1500 亿美元左右,数字资产交易(DAT)活动也已枯竭。
Wintermute 认为,四年周期概念已不再适用于成熟市场,流动性是当前驱动表现的关键因素。将密切监控 ETF 资金流入和 DAT 活动,这些将是流动性重返加密货币市场的重要信号。
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